وسط تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران، استأنفت سوق المواد الكيميائية-بعد نهاية حادة-لفترة-ركود دام شهرًا- اتجاهًا تصاعديًا حادًا بعد مكاسبها في أغسطس.
في شهر أغسطس، وصلت المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران- إلى طريق مسدود، مما ألقى بظلال من الشك على احتمالات إعادة فتح مضيق هرمز. ومن ناحية التكلفة، ارتفعت الأسعار العالمية للنفط الخام وفحم الكوك في وقت واحد، في حين ظلت المخزونات الفورية منخفضة؛ وقد أدت هذه العوامل إلى ارتفاع أسعار العقود الآجلة للمواد الكيميائية والأسعار الفورية بشكل مطرد. ومع ذلك، بحلول 26 أغسطس/آب، أدت الأخبار التي تفيد بأن إيران توصلت إلى اتفاق مع عمان بشأن تقاسم الإيرادات من المضيق إلى توقعات بأن تتبدد علاوة المخاطر الجيوسياسية. ونتيجة لذلك، تراجعت أسواق المواد الكيميائية بالتزامن مع هبوط أسعار النفط الخام؛ في 26 أغسطس، بلغت العقود الآجلة للإثيلين جلايكول والميثانول-الأكثر حساسية للتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط-حدودها الهبوطية اليومية. ومع ذلك، اتخذ الوضع منعطفًا دراماتيكيًا آخر.
في 31 أغسطس و1 سبتمبر، تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران-بشكل حاد مع تبادل متكرر لإطلاق النار، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام العالمية بشكل كبير. وأدى التدهور السريع لظروف المرور الآمن في مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية؛ بحلول التداول اليومي في 2 سبتمبر، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى حوالي 84-85 دولارًا للبرميل، وارتفع خام برنت إلى حوالي 89-90 دولارًا للبرميل.
وبسبب هذه الأحداث المفاجئة، شهدت علاوة المخاطر الجيوسياسية للعقود الآجلة للمواد الكيميائية والأسعار الفورية عودة قوية. كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، وصلت العقود الآجلة الكيميائية المتعددة إلى حدودها الصعودية اليومية في 31 أغسطس و2 سبتمبر؛ والجدير بالذكر أن الميثانول والإيثيلين جلايكول قادا ارتفاع السوق، حيث وصلا إلى الحد اليومي مرتين خلال ثلاثة أيام. وكان الزخم الصعودي لسوق الكيماويات المحلية أكثر حدة من الزخم الصعودي للنفط الخام الدولي. بحلول 2 سبتمبر، تجاوزت الأسعار الآجلة للميثانول، وجلايكول الإيثيلين، والبنزين النقي، والستايرين، والبروبيلين المستويات المرتفعة المسجلة في 8 أبريل (قبل وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة- وإيران)، في حين أن أسعار النفط الخام العالمية لم تتجاوز علامة 100 دولار-للبرميل-. في الوقت الحالي، العقود الأساسية لمعظم المواد الكيميائية السائلة هي عقود أكتوبر ونوفمبر على المدى القريب-ووصلت المخزونات في سوق المواد الكيميائية السائلة إلى أدنى مستوياتها منذ خمس سنوات. ومع اقتراب موسم الذروة "سبتمبر الذهبي"، تعمل هذه العوامل على تغذية الارتفاع القوي في سوق المواد الكيميائية.
ولا يزال حجم ومدة ارتفاع السوق غير مؤكد؛ ومع ذلك، لا تزال التوقعات إيجابية بالنسبة للسلع التي تتميز بانخفاض قواعد المخزون والتعرض الكبير لديناميكيات الاستيراد.
وبالنظر إلى المستقبل، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين المحيطة بالجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط، فإن مسألة ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيمضي قدماً في رفع سعر الفائدة المقرر في 16 سبتمبر تظل متغيرًا رئيسيًا. وقد أدى الخطاب المتشدد الذي ألقاه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وارش في ندوة جاكسون هول يوم 28 أغسطس إلى زيادة احتمال رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى 60.4٪. وفي حديثه في ندوة البنوك المركزية العالمية في جاكسون هول، ابتعد وارش عن الموقف المتشائم الغامض الذي ظهر في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو ليشير إلى موقف متشدد بشكل واضح. وشهدت أسواق الأسهم العالمية والمعادن الثمينة (الذهب والفضة) تراجعاً متواصلاً. لا يزال هناك إصداران هامان للبيانات قبل 16 سبتمبر-كشوف الرواتب غير الزراعية المعدلة موسميًا في الولايات المتحدة لشهر أغسطس (المقرر في 4 سبتمبر) ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر أغسطس (المقرر في 11 سبتمبر) - والذي سيكون محوريًا في تحديد مسار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي. بشكل عام، يمثل تأثير رفع سعر الفائدة الفيدرالي على سوق المواد الكيميائية المحلية تجسيدًا لعامل هبوطي.
لا يوجد حل على المدى القصير-للأزمة بين الولايات المتحدة-وإيران، كما أن احتمال نشوب صراع طويل الأمد آخذ في التزايد؛ ففي حين يظل مضيق هرمز مفتوحاً تحت حراسة البحرية الأميركية، فإن المرور ليس سلساً على الإطلاق، ومن المرجح إلى حد كبير أن تظل أسعار النفط العالمية متقلبة عند مستويات مرتفعة. وترتكز السوق الفورية للمواد الكيميائية على ثلاثة عوامل: انكماش العرض، واستنزاف المخزون، وتعزيز أسعار العقود الآجلة. الميثانول، وجلايكول الإيثيلين، والبنزين النقي، والستيرين-الذي يتميز بقواعد مخزون منخفضة والتعرض الكبير للاستيراد-لا يزال واعدًا؛ ومع ذلك، لا يزال حجم ومدة هذا الاتجاه في السوق غير مؤكد، مما يستلزم اتباع نهج{10}الانتظار والترقب فيما يتعلق بالتطورات الجيوسياسية، وحالة الشحن عبر المضيق، والجدول الزمني لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتعليقات السوق النهائية.
